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开平板聚焦煤焦钢产业链复苏

发布时间:2021-08-09 浏览:0
螺纹钢率反弹的带领下,从8月初开始,焦煤、焦炭也展开了流畅的反弹行情。在生产毛利持续走高的背景下,焦化厂暂时还将维持高开工率,后市焦炭供应量仍将趋于增加,供应端压力将逐步体现,也会对焦炭价格形成压制,并且螺纹价格滞涨,将会从下至上依次传导至焦炭、焦煤,呈现出煤强焦弱的格局。(作者单位:宝城期货)。
在宏观环境企稳的大背景下,煤焦钢产业链逐步复苏。螺纹钢率反弹的带领下,从8月初开始,焦煤、焦炭也展开了流畅的反弹行情。

从最近统计局公布的焦炭、生铁产量数据来看,焦炭的供需形势大幅改善,加上土地市场回暖、房地产企业在融资等利好刺激,煤焦钢整条产业链,从钢材一端迅速传导,共振拉升。但现货价格的涨幅远逊色于期货价格,天津港准一级冶金焦仅小幅上涨40元/吨,主力合约与天津港准一级冶金焦的期现价差不断拉大,期货升水幅度一度达到200元/吨的历史最高点,主要还是因为虽然需求转暖,但依然赶不上产量释放的速度,在这样的供需格局下,煤焦短期内上涨空间有限。

从产业链的角度看,煤焦上涨主要是受钢材的上涨带动的,因此作为比钢材产能过剩更严重的煤焦,螺纹钢价的走势成为决定后市焦煤价格的关键因素。这波螺纹价格上涨主要有两方面的原因,一是因为年初至今,社会总库存不断下降,从前期的1100万吨一路下降至600万吨,虽然粗钢日均产量一直维持在210万吨左右的水平,但由于需求明显好转,供应压力与去年同期相比小很多。二是由于铁矿石价格上涨,按照青岛港63.5%的印度粉来看,从6月底的850元/湿吨一路上涨至1000元/湿吨,港口库存同样快速下滑至年内较低水平,较去年同期9000多万吨的水平下降了近30%。钢价涨幅较大使得钢厂利润明显改善,根据成本模型统计,用滞后一个月的成本计算,螺纹钢目前的成本为3150元/吨。盈利预期改变,钢材产量回升带动焦煤需求,进而提升煤焦价格。